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湘财期货是湖南省最大的期货公司，拥有雄厚的资金实力和专业的风控团队。

　　供应端：

　　巴西航运机构Wiiams近日发布的数据显示，截至7月4日当周，港口等待装运的食糖数量为425.44万吨，此前一周为392.24万吨。截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。食糖工业库存257.98万吨，同比增加48.43万吨。截至6月末，巴西天气偏干，24/25榨季甘蔗开榨顺利，累计入榨量同比增加了13.27%，累计制糖比例为48.72%，环比继续增加，双周制糖比例为49.89%；累计产糖1420万吨，同比增加200万吨。ATR为128.31高于去年同期的128.29有所增加；据最新的数据表明，截至6月末巴西库存大概为650万吨，低于预期，当下看巴西没有库存压力（消费与出口需求较好）。机构预估中国跟泰国24榨季产量回到到1100万吨以上，中长线看机构空头观点比较明确。（注：终端库存极低，贸易情绪差，如果供应过剩两百万吨以内，不算高）

　　需求端：

　　截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。食糖工业库存257.98万吨，同比增加48.43万吨。去年市场预估榨季末没货，贸易商与终端买货较为积极，所以今年刚需消费不应太悲观。内外倒挂依旧是加工糖销售最大阻碍，后续原糖进口较少。本周内外价差有所修复。原白糖价差依旧支撑巴西出口，当下出口国就巴西，竞争压力小，慢慢卖。

　　市场观点：

　　整体的大区间在6000-6580左右的区间，短期则在6000-6300小区间调整为主，重点关注下巴西的产量情况还有夏季旺季需求看看是否有亮点，当下静态看矛盾不是很大，波动预期较小区间震荡对待。

　　期货市场：

　　原糖中场去来看在18-21美分/磅，止跌企稳，低多策略优先；郑糖09下跌趋势线压制6300-6000短期偏弱运行。

　　跟踪点：

　　24榨季巴西主产区天气情况，国际炼糖利润、巴西能源政策乙醇价格情况和宏观。

　　数据来源：中粮期货研究院，中粮期货厦门分公司、糖业协会、unica，worldagweather，泛糖，文华资讯，WIND，云南糖网，mysteel

责任编辑：张靖笛 股票型私募